España | ¿Ahora sí?

La economía española tuvo un rebote significativo durante el tercer trimestre del año anterior. Sin embargo, al final de 2020 se observó un estancamiento e incluso pudo haber caído un 0,9% en el primer trimestre del año. Hoy, vuelve a existir evidencia que apunta a que hay una recuperación en marcha.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los datos que hemos conocido del mes de marzo apuntan a que la economía ha mostrado un repunte ligado a la mejora de los indicadores sanitarios y a la flexibilización de las restricciones para limitar el contagio.
• El número de asalariados cubiertos por un ERTE se redujo en 113.900 personas, mientras que el gasto con tarjeta de crédito de BBVA aumentó un 13% respecto a lo observado en el mismo mes de 2019 (por hacer la comparación con un año “normal”).
• Además, la mejora de la certidumbre sobre la salud y la finalización del distanciamiento social podrían liberar una bolsa de ahorro acumulada durante la crisis por una parte de los hogares.
• Otro factor que hay que considerar es el significativo cambio en la política fiscal americana y que debería añadir alrededor de 0,2 pp al PIB de 2021 y 0,8 pp al PIB de 2022. El tercer y definitivo empujón llegaría de la mano del incremento del gasto público.
• El problema es que los riesgos bajistas siguen siendo relevantes. Persisten los cuellos de botella que limitan la disponibilidad de vacunas y aumenta la desconfianza sobre algunas de ellas. Además, existen dudas sobre la rapidez y eficiencia con la que llegarán los recursos anunciados a las empresas.

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