EEUU | Tasas relativamente bajas entre condiciones financieras que se relajaron un poco

Las señales de que la inflación se está estabilizando y los crecientes riesgos de recesión pueden estar contribuyendo a una visión en la que la postura monetaria se revertirá antes. La Fed seguirá subiendo la tasa para llevarla a un nivel moderadamente restrictivo; es probable que el ritmo sea menor hacia adelante.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El rendimiento a dos años osciló en torno a 3% mientras que los rendimientos a más largo plazo cayeron, probablemente por la expectativa de que la postura monetaria se revertirá antes de lo previsto por la Fed.
• Las recientes subidas de 75 pb a la tasa de fondos federales llevaron al diferencial entre el rendimiento a 3 meses y 10 años a casi cero a una velocidad sin precedentes y es probable que se vuelva negativo en las próximas semanas.
• Los datos económicos que se publicarán el próximo mes ayudarán a confirmar si la Fed está enfriando la demanda y darán más claridad sobre la próxima subida; hoy las probabilidades son prácticamente de 1 a 1 entre 50 o 75 pb.
• En general, las condiciones financieras y los índices de estrés financiero se relajaron levemente en las últimas semanas. La Fed preferirá ver condiciones financieras más ajustadas para que la inflación baje de manera sostenida.
• Los pronosticadores profesionales revisaron al alza sus pronósticos de tasas de interés a corto plazo. Ahora se espera que el diferencial entre el rendimiento a 3 meses y 10 años se mantenga cerca de cero a partir de ahora y durante todo 2023.

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