EEUU | Suben rendimientos del Tesoro ante pocos avances en inflación en lo que va del año

Resumen

Una tercera lectura consecutiva de inflación subyacente de 0.4% MaM tras sólidos reportes de empleo se sumó a una serie de datos que sugieren que un recorte de tasas pronto es poco probable al mismo tiempo que se incrementa la probabilidad de menos de tres bajadas este año.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los rendimientos a 2 y 10 años son ahora 25 y 35 pb más altos que los del mes pasado luego de descontar que la postura monetaria tendrá que seguir siendo restrictiva por más tiempo.
• La estabilidad de los rendimientos a 3 y 6 meses refleja el riesgo relativamente bajo de que la Fed tenga que subir las tasas en alguna de las próximas reuniones.
• El salto del rendimiento a 10 años de 20 pb en un solo día tras el último informe de inflación fue el mayor desde septiembre de 2022, el cual hizo eco en los índices de volatilidad.
• La probabilidad implícita en el mercado de futuros de al menos tres bajadas este año pasó de 77% a 23% luego del reporte de inflación al consumidor más reciente.
• Si bien la Fed esperaba “cierta irregularidad” en las lecturas mensuales de inflación, los datos más recientes sugieren que una bajada pronto está descartada.

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