EEUU | Optimismo en torno al techo de la deuda quita presión al extremo corto de la curva

La división de opiniones entre los miembros de la Fed antes del período de veda son evidentes: los halcones piensan que la Fed necesita ir más allá, otros parecen apoyar una pausa para esperar a que el panorama económico se aclare, y algunos más parecen pensar que la Fed ha hecho lo suficiente.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La incertidumbre sobre la resolución del techo de la deuda explica en parte el alza reciente en los rendimientos a mediano y largo plazo, pero fue particularmente evidente en el extremo corto de la curva de rendimientos.
• Las letras del Tesoro a 1 mes subieron a 6% el viernes pasado, pero regresaron a 5.3% esta semana en medio de noticias positivas sobre un acuerdo bipartidista que la Cámara de Representantes votará esta noche.
• Los mercados ya no esperan que la Fed inicie un ciclo de recorte de tasas este año, pero todavía anticipan un rápido ciclo de bajadas en 2024, acercándose a nuestro escenario base durante el último mes.
• El componente de apalancamiento del Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) es una de las pocas medidas que indican que actualmente el sistema financiero es más vulnerable al estrés financiero en medio de un entorno de altas tasas de interés.
• La mediana de pronosticadores encuestados por la Fed de Filadelfia revisó ligeramente a la baja sus proyecciones para el rendimiento del Tesoro a 10 años y espera que fluctúe ligeramente por encima del 3.5% durante el próximo año, en línea con nuestro escenario base.

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