EEUU | Las tasas de interés de los bonos del Tesoro continuarán aumentando

Alcanzarán su punto máximo cuando la Fed finalice el ciclo de subidas. Ralentizar la demanda para reducir la inflación “no se está volviendo más fácil”, pero los mercados continúan (¿todavía?) anticipando un aterrizaje suave.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Con la Reserva Federal lista para subir las tasas a un “nivel moderadamente restrictivo”, el ritmo de ajuste ya es más rápido que el observado durante 1994-95.
• Con una curva de rendimiento plana hacia adelante, anticipamos que los rendimientos a 2 y 10 años seguirán sincronizados, mientras que los de corto plazo continuarán aumentando a mayor ritmo impulsados por los próximos aumentos en la tasa de fondos federales.
• La incertidumbre en torno a la inflación ha hecho la orientación prospectiva de la política monetaria menos fiable, lo que se ha reflejado en los recientes episodios de mayor volatilidad en las tasas de los bonos del Tesoro.
• Las expectativas de mercado para la inflación apuntan a una continua confianza de que, a largo plazo, la Fed logrará una reducción de la inflación al objetivo de 2.0%.
• La actualización de proyecciones económicas del FOMC señaliza un ciclo de subidas más rápido y un mayor consenso entre los miembros del comité sobre la necesidad de llevar la tasa de fondos federales a un nivel restrictivo.

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