EEUU | La curva continúa desplazándose hacia abajo y pronto podría invertirse por completo

La Fed está intentando revertir este desplazamiento enfatizando que mantendrá la política monetaria “suficientemente restrictiva por un tiempo”. La próxima semana, el FOMC acordará desacelerar el ritmo de subidas nuevamente y discutirá hasta dónde llevar la tasa de fondos federales.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El intento de revertir las menores tasas a lo largo de la curva resulta cada vez más difícil con un panorama cada vez más sombrío para la actividad económica y más benigno para la inflación.
• El debate sobre una recesión este año está concentrado en su posible severidad y no en su probabilidad de materialización, como lo sugieren las pendientes 10a-2a y 10a-3m que han alcanzado mínimos de cuatro décadas.
• Las expectativas del mercado para el punto máximo en el ciclo de subidas no han cambiado mucho, pero se descuenta el inicio de un ciclo de bajadas en 2S23 y a un ritmo más rápido que el señalizado por la Fed para 2024.
• Los índices de condiciones financieras han seguido suavizándose. Las minutas de la reunión de diciembre revelan la preocupación de los miembros del FOMC de que “una suavización injustificada de las condiciones financieras, especialmente si es impulsada por una percepción errónea del público sobre la función de reacción de la Fed, complicaría su esfuerzo para restablecer la estabilidad de precios”.

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