EEUU | Inflación y empleo sólidos alinearon las expectativas de mercado a las de la Fed

Resumen

Los mercados de futuros ahora prevén una tasa terminal de 5.50%, pero mantienen la expectativa de un ciclo de relajamiento más rápido en 2024.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los datos más recientes de empleo e inflación, ambos por arriba de lo esperado, incrementaron las expectativas del mercado para la tasa de fondos federales y la inflación, impulsando con ello un desplazamiento en la curva de rendimientos.
• La curva de rendimientos continúa profundamente invertida según los diferenciales 10a-2a y 10a-3m. ¿Éste y otros indicadores adelantados terminarán dando una señal falsa de recesión? Es poco probable en nuestra opinión.
• Los principales índices de condiciones financieras se mantienen prácticamente en sus niveles promedio. Las minutas de la Fed publicadas ayer revelaron que algunos miembros señalaron que la reciente relajación de las condiciones financieras “podría requerir una postura monetaria más restrictiva”.
• Los pronosticadores profesionales revisaron al alza sus expectativas para las tasas de corto plazo en respuesta al enfoque de la Fed de tasas más altas por más tiempo. No obstante, la mediana de pronosticadores revisó a la baja sus proyecciones para el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y ahora espera que no supere el 4%, en línea con nuestras previsiones.

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