EEUU | Curva de rendimientos cae tras optimismo con la inflación. ¿Sobrerreacción?

A principios de este mes, la Fed aumentó la tasa monetaria en 75 pb por cuarta reunión consecutiva, llevándola a 3.25-4.00%. La sorpresa positiva de inflación de la semana pasada inclinó la balanza hacia un ritmo más lento de subidas, pero aún parecen probables más subidas de por lo menos 100 pb en total.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los rendimientos del Tesoro revirtieron su tendencia alcista en medio de la especulación de que la Fed podría adoptar una postura menos agresiva en su lucha contra la inflación.
• El diferencial de rendimiento 10a-3m se volvió negativo desde fines de octubre, sumándose a la expectativa ya generalizada de que la economía se dirige hacia una recesión.
• El mercado de futuros asigna un 75% de probabilidad de que la Fed subirá 50 pb en diciembre. Las expectativas de que las tasas seguirán siendo restrictivas a lo largo de 2023 no cambiaron drásticamente.
• Es probable que este optimismo relaje un poco las condiciones financieras, pero es importante tener en cuenta que la Fed ha expresado abiertamente los riesgos de cantar victoria precipitadamente.

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