Colombia | Un crecimiento en cámara lenta

El PIB creció 0,7% anual en el primer trimestre. El resultado fue de más a menos, siendo marzo el mes con la menor actividad dentro de los tres meses. La demanda interna fue la principal fuente del bajo crecimiento. Sigue siendo preocupante el desempeño de la inversión fija y la industria manufacturera.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La demanda interna siguió siendo la principal fuente del bajo crecimiento. Cayó un 2,6% anual. El consumo de los hogares creció ligeramente (0,6%), pero la inversión fija, como ha pasado desde hace cinco trimestres, cayó drásticamente (-6,5%). La caída, también significativa, de las importaciones (-12,9% anual), compensó parcialmente el bajo desempeño de la demanda doméstica.
• Los inventarios de la economía siguen siendo particularmente bajos, relacionados con el limitado acervo de construcciones de vivienda en proceso. En efecto, durante el primer trimestre la economía suele acumular inventarios, preparándose para la segunda mitad del año, cuando estacionalmente el gasto interno suele ser mayor. En el primer trimestre de 2024, la economía desacumuló inventarios, algo que no sucedió en ningún primer trimestre desde 2006. Esta es una parte importante de la explicación del resultado bajo del PIB.
• La inversión sigue siendo el componente del PIB que más preocupa, no solo por sus efectos negativos en el corto plazo, arrastrando a la baja el PIB del país, sino también, porque condiciona la capacidad de crecimiento a largo plazo.
• Por sectores económicos, el PIB fue liderado al alza por gobierno, agricultura y servicios públicos. Al contrario, la industria, el comercio, transporte, alojamiento y restaurantes y el sector financiero contribuyeron negativamente.
• A futuro, BBVA Research sigue esperando un crecimiento de 1,5% en 2024. La dinámica será más positiva al cierre del año que en el primer semestre.

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