Colombia | El Banco de la República subió en 75 pb su tasa de política monetaria al 12,75%

En su reunión de enero, el Banco de la República incrementó la tasa de política monetaria en 75 puntos básicos, llevándola al 12,75%. La votación fue dividida, con 2 miembros votando a favor de un incremento de 25pb y 5 a favor de 75pb.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Decisión: La Junta, por mayoría, incrementó en 75 pb la tasa de política monetaria, al 12,75%. A favor del incremento anunciado votaron 5 miembros y los dos restantes votaron a favor de un incremento de 25pb para lograr una convergencia en el mediano plazo de la inflación.
• Inflación: El Emisor resaltó en el comunicado la sorpresa inflacionaria del mes de diciembre tanto en la inflación total como en la básica. Con este dato, las expectativas de inflación se elevaron significativamente. El Gerente resaltó que esperan un descenso importante en la inflación en 2023.
• Actividad: El Staff del Banco redujo el crecimiento esperado para 2023 a 0,2% (0,5% previo). Sin embargo, resaltó el Gerente que el 2022 se presentó un crecimiento en torno al 8,0% y sobre niveles ya elevados de actividad, por lo que los niveles altos de actividad, a pesar de la desaceleración, permitirán un comportamiento relativamente satisfactorio en empleo, ventas y resultados de las empresas.
• Crédito de consumo y sector financiero: El Gerente resalta que se espera continuar observando, una moderación en el ritmo de crecimiento de la cartera de consumo. Asimismo, resaltó que la regulación y el incremento en tasas de interés ayudaron a que el ciclo de crecimiento del crédito comenzará a moderarse.
• Nuestra visión: La decisión de la junta y el mensaje del comunicado y la rueda de prensa, son señales que abonan el terreno hacia el fin del ciclo de alzas de tasas del Emisor. Si bien no dan por finalizado el ciclo, son señales inequívocas que se encuentran cerca de su tasa terminal que en BBVA Research estimamos en 13,0%. También resaltamos que comienza a ponerse mayor foco en temas de actividad que serán muy relevantes de cara al inicio del ciclo bajista.

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