China | Tipo cambio RMB se desploma en un entorno de políticas monetarias divergentes

Resumen

Analizamos las razones macroeconómicas subyacentes del reciente desplome del tipo de cambio del RMB y explicamos nuestras previsiones para la divisa hasta finales de año.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El tipo de cambio RMBUSD ha sufrido recientemente una terrible devaluación del 3,7%, pasando de 6,357 a 6,6. Esto ha provocado turbulencias en los mercados financieros y un desplome de las acciones, circunstancias que han logrado atraer la atención de los mercados globales.
• El motivo principal de esta depreciación del RMB se halla en los fundamentales macroeconómicos, como las políticas monetarias divergentes entre China y Estados Unidos, los recientes brotes de ómicron y el confinamiento de Shanghái, el descenso de la cuenta corriente china y la aceleración de las salidas de capitales, etc.
• De cara al futuro, es inevitable que la divisa siga depreciándose en un entorno de políticas monetarias contrapuestas de China y Estados Unidos, y prevemos que el tipo de cambio del RMB llegue a 6,6, con cierto sesgo alcista a finales de 2022.
• A medio y largo plazo, el PBoC está dispuesto a permitir que el tipo de cambio del RMB muestre ciertas fluctuaciones bidireccionales en torno a su nivel de equilibrio, y sin duda intervendrá en el mercado de divisas si el tipo de cambio muestra alguna tendencia unidireccional.

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