China | La ralentización del crecimiento en 3T exige nuevas medidas expansivas

Resumen

El PIB del 3T, junto con indicadores de la economía real de septiembre, confirman una moderación en el ritmo de crecimiento interanual. Las autoridades son conscientes de la desaceleración del crecimiento y encontrarán un equilibrio entre medidas para una mayor expansión económica y el impulso a las reformas estructurales.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En el 3T el crecimiento del PIB disminuyó al 4,9% interanual, frente al 7,9% del 2T, y su crecimiento intertrimestral también se moderó hasta el 0,2% frente al 1,2% anterior.
• Son muchos los factores que juegan en contra del crecimiento, entre ellos, la reciente crisis energética, el efecto contagio del riesgo de impago provocado por Evergrande y las tormentas regulatorias dirigidas a lograr la "prosperidad común" y la igualdad social, que han lastrado a varios sectores.
• El PIB peor de lo previsto para 3T refleja la intención de las autoridades de preocuparse más por los problemas estructurales a largo plazo en lugar de por los datos de crecimiento a corto plazo.
• La ralentización del crecimiento chino sin duda incitará a la puesta en marcha de más medidas que impulsen el crecimiento e iniciativas de política monetaria por parte de las autoridades durante el resto del año.
• Para reflejar la ralentización del crecimiento y los factores adversos antes señalados, hemos rebajado nuestras previsiones para el PIB de 2021 del 8,2% al 8% (consenso de mercado: 8,2%; FMI: 8%).

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