China | Recuperación gradual gracias a políticas de apoyo y debilitamiento de la pandemia

Resumen

La economía parece recuperarse gradualmente en mayo, ya que las medidas de bloqueo en Shanghái llegaron a su fin y las autoridades han seguido adelante con las medidas de estímulo monetario y fiscal.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las autoridades chinas se enfrentan a la "Trinidad Imposible" de la fijación de políticas en 2022 entre la política de "tolerancia cero" de Covid, la política monetaria sincronizada y el objetivo de crecimiento del 5,5%.
• A consecuencia del final del confinamiento y una serie de políticas de apoyo, los indicadores de actividad económica de mayo apuntaron a un rebote de los indicadores económicos.
• En cuanto a la oferta, el crecimiento interanual de la producción industrial subió al 0,7% frente al -2,9% interanual del mes anterior.
• Con respeto a la demanda, las ventas al por menor también redujeron su crecimiento negativo en mayo, mientras que la inversión en activos fijos se moderó aún más.
• En general, creemos que los brotes de Omicron y la política de las autoridades de "cero-Covid" seguirán pesando sobre el crecimiento, por lo que mantenemos nuestra previsión del PIB para 2022 en el 4,5%, teniendo en cuenta las distorsiones de la cadena de suministro y la caída del consumo.

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