China | La economía resiste con el apoyo de la política monetaria

Tras experimentar una recuperación irregular desde que se levantara el confinamiento de Shanghái, la economía china muestra resiliencia en agosto gracias a una política fiscal expansiva y el apoyo de la política monetaria.

Puntos clave

• Puntos clave:
• A diferencia de julio, los indicadores económicos de agosto, concretamente las ventas minoristas, la producción industrial y la inversión en activos fijos, se recuperaron tras unos datos anteriores y unas expectativas de mercado menos halagüeños.
• El ritmo de recuperación depende de varios factores: la imposición de nuevos confinamientos a gran escala, el margen de maniobra de la política monetaria, la eficacia del mecanismo de transmisión monetaria y la recuperación del sentimiento del mercado hacia el sector inmobiliario.
• En el lado de la oferta, la producción industrial de agosto repuntó hasta el 4,2% interanual, frente al 3,8% de julio, superando así al consenso de mercado, que la situaba en el 3,8% interanual.
• Las ventas minoristas se aceleraron del 2,7% interanual en julio al 5,4%, muy por encima el consenso de mercado del 3,5% interanual. La inversión en activos fijos también repuntó ligeramente hasta el 5,8% interanual en lo que va de año, frente al 5,7% del mes anterior.
• Dado que se mantiene la estrategia de "cero COVID" y teniendo en cuenta la crisis del mercado inmobiliario, hemos rebajado nuestra predicción para todo 2022 del 4,5% anterior al 3,6%.

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