Chile: Impacto de Reforma tributaria en inflación no superaría 0,9pp entre 2014 y 2016

Resumen

Estimamos que el proyecto de ley de Reforma Tributaria tendrá un impacto total máximo en la inflación de 0,9 puntos porcentuales (pp) hacia el 2016. Sin embargo, consideramos que el mercado ya ha internalizado gran parte de los efectos en el precio de activos desde abril pasado. Así, este 2014 la incidencia máxima sería de 0,47 pp, de los cuales 0,32 pp se concretarían en los meses de agosto a diciembre, correspondiente a 0,1 pp por sobre nuestra estimación inicial luego de la discusión del proyecto original. El resto del impacto inflacionario, con incidencia de 0,44 pp, ocurrirá principalmente en 2016. Con todo, las noticias correspondientes a las indicaciones de la RT nos llevan a elevar la estimación de inflación de cierre de año desde 3,6% a 3,7% y a mantener la inflación proyectada para el 2015 en 2,3%.

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