Banxico baja la tasa 50pb a 4.50%; le queda recorrido al ciclo de bajadas

El tono del comunicado notablemente moderado junto con un escenario de brecha de producción negativa cada vez mayor apunta a nuevos recortes en línea con nuestro escenario.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Junta hizo a un lado el reciente aumento de la inflación (como anticipamos) y señaló claramente que la inflación no es una preocupación para los responsables de la política monetaria, como hemos estado argumentando
• El tono dovish del comunicado, junto con una profunda recesión y una brecha de producción cada vez mayor, sugiere claramente mayor relajamiento de la política monetaria
• En este contexto y dado que la inflación no es una preocupación, Banxico probablemente no encontrará razones para dejar de flexibilizar hasta que la tasa monetaria alcance c. 0.0% real ex-post al final del año
• Seguimos esperando 150 pb más de recortes de tasas en el ciclo de flexibilización, llevando la tasa de política al 3.00% para fin de año, es decir, mantenemos nuestro escenario de recortes de 50 pb en la tasa monetaria en cada una de las tres reuniones restantes programadas en 2020
• Es probable que tanto el consenso como las expectativas del mercado reduzcan sus expectativas para la tasa monetaria el anuncio de hoy

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