Asia | Economías asiáticas: monedas débiles y fundamentos sólidos

Las monedas asiáticas han acelerado recientemente su tendencia a la depreciación. Este informe tiene como objetivo comprender este fenómeno y evaluar los riesgos asociados.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las monedas asiáticas aceleraron su tendencia a la depreciación recientemente, sobre todo debido a la expectativa de un periodo prolongado de tipos altos en Estados Unidos. La debilidad de la moneda ya ha llevado al Banco Central de Indonesia a intervenir en el mercado de divisas, mientras que otros bancos centrales todavía están sopesando nuevas medidas.
• Detrás de la debilidad de sus monedas está el endurecimiento medido de la política monetaria de los bancos centrales de la región. Entran en juego diversos factores: i) inflación relativamente controlada; ii) la flexibilización monetaria en China y Japón; iii) un modelo de crecimiento orientado a la exportación. En comparación con sus homólogas, parece que las economías asiáticas han tardado más en el pasado en seguir las subidas de los tipos de interés de Estados Unidos.
• Las perspectivas de crecimiento en la región siguen siendo sólidas. Las economías regionales se beneficiarán de la recuperación en curso de China y Japón. El repunte del ciclo electrónico global es para impulsar los sectores manufactureros, mientras que la tendencia de nearshoring conduce a más inversión en algunas economías ganadoras.
• En general, el impacto negativo de la depreciación de las monedas es limitado en la región y es poco probable que ponga en peligro la estabilidad financiera dado que la mayoría de los indicadores macroeconómicos se encuentran actualmente en buen estado. De cara al futuro, es probable que más bancos centrales asiáticos intervengan en el mercado de divisas en apoyo de sus monedas.

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