Argentina | Seguimiento del Consumo en Tiempo Real (31-mar-2021)

El consumo sigue sin poder crecer sostenidamente manteniéndose alrededor de 0% a/a. En los rubros comienza a notarse el efecto del inicio de la cuarentena un año atrás. En base a nuestros indicadores en tiempo real, la actividad volvería a crecer en el 1T21, aunque una segunda ola de contagios podría resentir el consumo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Durante la primer quincena de marzo 2021, el consumo medido en pesos constantes se mantuvo erráticamente alrededor de 0% a/a. El gasto en bienes amplió levemente su caída interanual respecto de febrero pero los consumos en servicios la recortaron de forma significativa.
• A un año del inicio del confinamiento estricto, se observa un derrumbe en términos reales del rubro Alimentación y un importante crecimiento de categorías no esenciales que habían visto colapsarse en la misma fecha de 2020.
• Los datos oficiales del PIB del último trimestre de 2020 confirmaron el comportamiento captado por nuestro indicador de alta definición de consumos en combustibles correlacionado con el nivel de actividad. Pronosticamos un nuevo incremento trimestral del PIB para el primer trimestre de 2021.
• Ante la segunda ola de contagios, surge la duda respecto de la dureza de las medidas de sanidad y si ello ayudará a contener la escalada inflacionaria (como se verificó en 2020), que tiene como contrapartida un efecto negativo en el consumo.

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