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11 febrero 2025
En el 4T 2024, se inició una mejoría de la rentabilidad y los NIM del sector que va a continuar con el ciclo de recorte de tipos del CBRT. Falta respaldar la postura monetaria con medidas macroprudenciales. Esperamos que la rentabilidad financiera de los bancos de depósito se sitúe en apenas el 30 % a finales de 2025.
3 febrero 2025
La inflación al consumo subió hasta el 5,03% intermensual, por encima del consenso y de nuestras expectativas (ambos en el 4,3%), mientras que la inflación anual siguió bajando hasta el 42,12%. Mantenemos nuestras previsiones de inflación para el final de 2025 en el 26,5%.
23 enero 2025
El Banco Central (BCRT) volvió a bajar el tipo de interés oficial en 250 puntos básicos, hasta el 45%, conforme a las expectativas del mercado y a las nuestras. El banco también señaló que podría introducir nuevas herramientas para esterilizar el creciente exceso de liquidez TL en el mercado.
17 enero 2025
Los datos disponibles apuntan a una recuperación más rápida en el 4T24 que nuestra anterior previsión de estancamiento del crecimiento trimestral. Esperamos que el crecimiento del PIB se sitúe en torno al 3% en 2024, reconociendo riesgos al alza sobre nuestra previsión de crecimiento del 2,5% para 2025.
3 enero 2025
Los precios de consumo subieron un 1,03% intermensual en diciembre, por debajo del consenso y de nuestras expectativas (ambos 1,6%), con lo que la inflación anual al final del año se situó en el 44,4%. Mantenemos nuestra previsión de inflación para 2025 en el 26,5%, con unas perspectivas de riesgo más equilibradas.
27 diciembre 2024
El crecimiento semanal del crédito con ajuste cambiarlo se desaceleró del 1% al 0,2%, principalmente debido al crédito al consumo. La tasa tendencial de 4 semanas se redujo al 0,6%.
26 diciembre 2024
El CBRT ha rebajado el tipo de interés 250pb hasta el 47,5%, por encima del recorte de 150-200pb que esperaba el mercado (frente a nuestra previsión de 100pb), aunque con un pasillo simétrico más estrecho de 150pb (desde los 300pb). Cuándo se celebren las reuniones será clave para ver la evolución de los tipos de interés.
20 diciembre 2024
El crecimiento semanal del crédito ajustado por tipo de cambio se aceleró del 0,3% al 1%. La tendencia a cuatro semanas continuó evolucionando al alza por tercera semana consecutiva, situándose cerca del 0,7% (su mayor valor desde junio de 2024).
13 diciembre 2024
Dado que el 6de diciembre fue el día en que finalizaban los límites mensuales al crecimiento del crédito, el crecimiento semanal de los créditos ajustados por tipo de cambio se desaceleró aún más (del 0,9 % al 0,3 %) debido a los créditos al consumo en el sector.
6 diciembre 2024
La rentabilidad y los márgenes netos de intereses bancarios siguen presionados por altos costes de financiación, RR y límites a préstamos. Esperamos que el ciclo de relajación del CBRT combine recortes de tipos y normas más flexibles en depósitos y créditos, lo que permitiría al sector recuperarse gradualmente desde el 1T25
3 diciembre 2024
En noviembre, los precios al consumo aumentaron un %2,24 intermensual, sin mejoras en la senda de inflación subyacente. A la luz de los datos de noviembre, prevemos que la inflación anual de los precios de consumo se sitúe a finales de año en torno al 45% y descienda hasta el 26,5% en 2025.
2 diciembre 2024
Esperamos que el proteccionismo de EEUU presione a la baja el crecimiento mundial y al alza la inflación. En Turquía, los esfuerzos de «aterrizaje suave» siguen afectando al crecimiento y al empleo. La comunicación de la política monetaria se vuelve menos agresiva y apunta a un ciclo de relajación próximamente.
