Colombia | BanRep subió su tasa de política monetaria al 9,0%. Con votación dividida 6 a 1

En su reunión de julio, el Banco de la República incrementó la tasa de política monetaria en 150 puntos básicos (pb), llevándola al 9,0%. La decisión fue dividida,con un voto a favor de un incremento de 100 pb.

Key points

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• La Junta, en decisión dividida, incrementó en 150 pb la tasa de política monetaria al 9,0%. Con esto, en el lapso de un mes el Banco incrementó su tasa de política en 300pb, lo que ubicaría la tasa en terreno real contractivo (con la inflación esperada a 12 meses).
• Se destaca un nuevo repunte de la inflación en el mes de junio, al 9,7% desde el 9,1% y de 5,9% a 6,1% para la inflación sin alimentos ni regulados. También resalta el comunicado que las expectativas de inflación se elevaron en la más reciente encuesta, alcanzando el 9,2% para el cierre de 2022 y el 5,2% para el cierre de 2023.
• Se destaca una nueva revisión al alza de los pronósticos del Staff del Banco Central, con un crecimiento esperado para 2022 de 6,9% desde el 6,3% previsto previamente. Este ajuste está acompañado de una afirmación que deja claro que existen ya excesos de demanda.
• El Gerente considera que el alza de las tasas de captación experimentadas en las entidades financieras se debe en gran parte al ajuste de las tasas de política y el contexto de migración de recursos desde vista a plazo por parte de los ahorradores.
• La decisión de 150pb lleva la tasa a un nivel del 9,0%, en nuestro juicio ya en terreno contractivo. Este es un mensaje contundente que excede el alza de la inflación en los últimos meses. Con ello, consideramos que el ciclo de alza en tasas habría finalizado y que la tasa se mantendría por un tiempo en el nivel actual, lo suficientemente alto para lograr una moderación de la inflación en el horizonte de política y una convergencia a la meta de inflación hacia 2024.

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